油价高涨,石油巨头赚翻了,但钱都用来回购了

2022-02-21 14:51  来源:高智谋  浏览:  

天然气价格处于创纪录水平、石油交易价格保持在90美元/桶以上的七年高位,这为西方油气巨头们提供了丰厚的利润,使得它们愿在今年以接近历史纪录的水平回购股票,以此来拔高EPS,同时提高投资者回报。

独立资产研究公司 Bernstein Research (伯恩斯坦) 预计,埃克森美孚、雪佛龙、壳牌、英国石油等七大石油巨头今年计划回购380亿美元股票。而 RBC Capital Markets (加拿大皇家银行)的分析师更是预计,回购规模或将达到410亿美元,这一回购规模是2008年460亿美元回购纪录以来的最高水平,接近2014年210亿美元回购规模的两倍(上一次油价突破100美元/桶)。

 

值得一提的是,包括高盛在内的众多投资机构预计,布油的价格有望进一步走高,甚至超过100美元/桶,这为油气巨头们打来了更佳良好的盈利预期。

对此,RBC Capital Markets 的分析师 Biraj Borkhataria 表示:

“该行业处于长期以来的最佳状态。现在的问题是周期的持续时间。”

同时,他还指出,新冠疫情期间油气股的表现不佳导致管理团队认为股票被低估,在回购成本很低的情况下进行回购是一件很划算的事情。

英国最大的资产管理公司 Legal and General Investment Management 气候解决方案负责人 Nick Stansbury 也表示,鉴于未来能源需求的不确定性,公司必须“取得平衡”。因此,回购是一项不错的方案:

“以不高的水平回购股票,对投资者来说可能是一个非常有吸引力的提议。”

值得一提的是,RBC 的分析师 Borkhataria 还补充表示,除了股票购买之外,七大石油巨头今年还可能向股东分红约500亿美元的股息。同时,如果油价进一步攀升,超级巨头股东的总回报可能会更高。

为何油气巨头不考虑大幅扩产反而将大量资金投入分红以及回购呢?

华尔街见闻此前提及,在华尔街的压力、此前艰难求生的经历、ESG投资大热等因素的共同作用下,页岩油公司在今年扩产意愿寡淡。与增产相反,今年这些页岩油公司更愿意将多余的现金流拿去还债、回购以及分红。

2015年后,不少厂商陷入“油价反弹—增产—供给增加—油价下跌—被迫减产”的循环之中,之后2020年的负油价更是因此致使数十家企业破产,严重打击了页岩油产业增产的信心。

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