“拜登时代”各领域的新主张又会对国际油价形成哪些影响呢?

2021-01-20 10:58  来源:隆众资讯  浏览:  

1月20日,民主党人拜登即将宣誓就职,正式成为美国第46任总统,同时也意味着Trump时代随之结束。拜登履新首日的就职演说备受关注,将释放其对于诸多领域的执政思路和方针,那么拜登会如何阐述其观点,各领域的新主张又会对国际油价形成哪些影响呢?

表1 拜登此前透露的各领域执政思路整理

拜登上任后的施政思路已基本明晰。第一步,通过1.9万亿的经济刺激法案快速防控疫情,并对居民和中小企业等予以救助,将经济拉出衰退泥潭;第二步,预计2月将公布另一个财政刺激计划,以创造就业和基建投资为中心,包括清洁能源、医疗保健和教育支出等,促进经济快速复苏。新的经济刺激方案和宽松的货币政策,将有助于提振市场信心和需求预期,同时将继续压制美元、利好油价。

贸易政策方面,拜登支持自由贸易和回归多边主义,反对单方面恶意关税,美中贸易摩擦有望继续缓和。拜登曾表示,“两国问题不在于贸易逆差”。可以推断,未来美中经贸更多是“全球贸易规则与竞争力”的比拼,而非“关税战”。目前来看,中美第一阶段的贸易协议仍然将会继续推进,而不是被取消废除。Trump时代掀起的贸易争端,曾在2018和2019年阶段性的打压了油价,而拜登时代这一压力明显将出现缓解,油价的潜在利空将得到一定程度的削弱。

地缘政治方面,拜登已多次表态将重返伊核协议,如果取消对伊朗原油出口的制裁,那么伊朗将有100-200万桶的产量提升空间,对油价将形成利空压力。此外,美国与委内瑞拉的关系也可能取得缓和,Trump时代对委的高压政策或不复存在,委内瑞拉对中国等的出口也有望得到改善。不过美伊关系暂非拜登上任后的头等大事,因此美国何时宣布重返伊核协议,以及伊朗何时宣布将增产增供,是后续的重要关注点。

能源方面,此前Trump坚持退出“巴黎气候协定”,并废除“清洁能源计划”,坚持发展传统能源经济。而拜登极为重视新能源,计划对气候和环境投资1.7万亿美元,确保美国实现100%清洁能源经济,2050年之前达到“净零排放”,也将迅速重回《巴黎气候协定》。拜登曾在选举中提出要在联邦土地上制止发放新的钻探答应以及停止水力压裂(取消对页岩油公司的税收优惠以及补贴等),这一政策会影响到美国页岩油钻探开采以及已钻但未完井(DUC)的产能释放(包括在墨西哥湾深水地域的开采)。拜登新能源政策的主张,使得原油需求端受到利空抑制,也将对未来美国的原油消费格局产生深远影响。制止钻探以及水力压裂的政策,则导致页岩油行业的重启复苏受阻,这一点对油价属利好支撑。不过整体来看,拜登在能源方面政策给带来油价的影响多属长线影响,短期内并不显著。

综上所述可以看出,拜登各领域政策对国际油价的影响方向并不一致,且作用周期也不相同。因此短期内值得密切关注的是拜登将在首日就职演讲中就确定的政策,比如很可能在首日就落实的1.9万亿美元的刺激方案。拜登时代即将揭幕,其对国际原油市场的后续影响,我们还将持续关注。

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