石油价格上涨将推动能源价格上涨,或将成为当前煤炭股价上涨的主要推动力。
能源的可替代性,使各种能源产品的价格具有联动性。石油价格近期一路向上突破,使煤炭价格上涨的预期已经形成,尽管上涨会有一定滞后性,但预期正是股市作为经济晴雨表的内在力量。
煤价回升,提升公司下半年及未来盈利能力。
上半年,贫瘦煤和喷吹煤价格下跌造成公司盈利能力大幅下降,是公司收入上升而利润环比下降的主要原因。
上半年公司煤炭综合售价约为547元/吨。我们测算,如果下半年销量与上半年一样,而售价平均较上半年涨1%,将为公司2009年全年每股收益带来0.0384元的增长。
整体上市和煤矿整合提升公司产能。
风险因素:政府各项刺激经济的政策能否持续产生效果,对煤炭需求和价格产生持续拉动作用尚存在不确定性。
给与“推荐”评级。预计2009、2010、2011年EPS分别为2.21、2.63和2.98元。潞安环能当前价格46.55元,动态市盈率为21.11、18.11和16.28倍。按2009年25倍市盈率计算,公司理论价值应在55元以上。
我们给予潞安环能“推荐”评级。
能源的可替代性,使各种能源产品的价格具有联动性。石油价格近期一路向上突破,使煤炭价格上涨的预期已经形成,尽管上涨会有一定滞后性,但预期正是股市作为经济晴雨表的内在力量。
煤价回升,提升公司下半年及未来盈利能力。
上半年,贫瘦煤和喷吹煤价格下跌造成公司盈利能力大幅下降,是公司收入上升而利润环比下降的主要原因。
上半年公司煤炭综合售价约为547元/吨。我们测算,如果下半年销量与上半年一样,而售价平均较上半年涨1%,将为公司2009年全年每股收益带来0.0384元的增长。
整体上市和煤矿整合提升公司产能。
风险因素:政府各项刺激经济的政策能否持续产生效果,对煤炭需求和价格产生持续拉动作用尚存在不确定性。
给与“推荐”评级。预计2009、2010、2011年EPS分别为2.21、2.63和2.98元。潞安环能当前价格46.55元,动态市盈率为21.11、18.11和16.28倍。按2009年25倍市盈率计算,公司理论价值应在55元以上。
我们给予潞安环能“推荐”评级。
