一、市场动态

　　1、4月上旬全国粗钢日均产量为212.39万吨，再创历史新高。中钢协最新数据显示，4月上旬会员单位粗钢日均产量169.73万吨，环比增长1.3%;预估全国日均产量212.39万吨，环比增长2.5%。随着旺季效应显现，需求温和复苏，但产量立刻回升，对后市压力再现。

　　2、对于钢铁行业面临的问题，工信部原材料司处长张德琛表示，今年工信部将采用六项措施，化解钢铁行业的过剩产能。首先将深化机制体制改革，更好地发挥地方政府的主导作用。继续把化解产能过剩列入地方政府考核目标，通过财政补贴的转移，促使地方政府淘汰钢铁行业的落后产能。据悉，山东、河北、云南、江苏等地将可能成为整治的重点.

　　其次，今年将严格控制新增产能，在总量控制的基础上，充分依靠土地、环保部门的严格执法，遏制重复建设项目的上马.

　　第三，在充分发挥市场配置机制的同时，提高环保质量、技术、资源、能耗的市场准入标准。对不符合准入标准的企业，通过差别电价、税收等手段来遏制。第四，将继续大力推进企业兼并重组，淘汰落后产能;鼓励企业开展跨行业、区域、所有制的兼并和重组。此外，今年工信部将支持技术改造，消化一批产能;鼓励有能力的企业加快“走出去”，转移一批过剩产能。

　　3、在国内需求不振、海外煤炭大兵压境的情况下，中国煤炭企业的生存状况日趋恶化。近期，中国的煤炭企业正在推动有关部门出台关税政策以限制煤炭的进口。知情人士4月17日对本报记者表示，这样的煤炭企业不只一家，但尚未联合向有关部门提正式提议。煤炭这种资源性产品原属鼓励进口之列，而且经过焦炭(1545,-22.00,-1.40%)关税的国际贸易纠纷之后，中国对出台类似政策日趋谨慎。

　　二、期货市场

　　本月焦炭期价弱势震荡，主力合约J1309价格月末报收1499元/吨，较上月末收盘下跌82元/吨，跌幅达5.19%，成交非常活跃，月成交达2753.1万手，月末持仓小幅减少至20.2万手。整体而言，目前期价较前期而言下跌力度已明显减弱，月中一度持仓猛涨，但随着节日到来，提高保证金持仓明显减少，目前期价在1500元/吨附近支撑较强。

　　焦煤期货本月同样维持震荡格局，主力合约JM1309周五报收1209元/吨，较上月末收盘下跌102元/吨，跌幅达8.23%，月成交维持在843.6万手，持仓小幅减少，月末持仓达7.6万手。从盘面来看，目前的运行区间在1130-1150元/吨附近。

　　三、现货市场

　　本月焦炭市场延续近期低迷态势，大部分地区出现下跌。近期钢材(3553,-40.00,-1.11%)终端市场表现不佳，导致各地钢企销售压力较大，原料库存消耗缓慢，目前国内钢焦产业链回暖缓慢，各方心态谨慎，对焦炭方面打压不改，而且有多地主流钢企仍在频繁下调其焦炭采购价格。另外受近日新一轮焦价区域性下跌风潮感染，导致目前市场整体状况仍较为悲观，而且下游钢材市场延续弱势震荡走势，短期内难有好转，五月份市场仍普遍不被看好，预计短期内焦炭市场仍将以弱势维稳为主。

　　整个四月，炼焦煤市场价格出现大幅回落，直到月底市场主流价格才逐渐维稳，成交依旧不佳。河北地区持续弱势，大矿生产状况维持稳定，销售较差，煤矿库存有所上升;山西地区弱势维稳，成交情况较差，焦企采购积极性有限，询盘多成交少;山东地区表现平稳，成交情况稍有好转，但受本周钢厂连续下调焦炭采购价影响，后市看跌氛围较浓，煤矿准备执行一户一议。在下游钢焦市场表现持续疲软的大背景下，焦煤价格亦难有较好表现，但市场已处于底部区域，后市下行空间有限，预计短期仍以弱稳运行为主。

　　四、后市观点

　　从四月煤焦现货市场的运行总体情况来看，在本轮大幅滑坡后，目前价格已在相对较低的位置逐步企稳，但这并不意味着价格后续即将大幅反弹，而有可能继续维持弱势盘整行情为主。从基本面供需来看，春节后至今，焦炭价格回落，主要原因是下游终端消费迟迟未能启动，使得产业链的真实需求较为有限。

　　随着季节性旺季到来，钢厂的生产逐步提升，造成表面上或局部上煤焦的生产和消费均处于高位，但实际上钢厂下游终端需求不畅，使其出厂价格不断回落，为确保企业亏损幅度，钢厂不得已逐渐压制原材料价格。由于供应不断提升以及需求无法启动，钢材库存在这段时间内不断攀升。

　　2月下旬以来，全社会钢材库存始终维持在2000万吨上方，并且直至3月下旬前始终处于上升阶段。目前尽管已逐渐回落，但库存回落的速度并不快。这说明，即使到了现在，终端需求增长依然有限，如果库存降幅按照这个速度持续下去，恐怕要到6月才能将库存降至1900万吨下方。

　　而6月开始气温逐渐升高，春夏需求旺季结束，如果这样的话，上半年产业链很有可能重现疲弱窘境。而国际上目前商品也在经历着一轮大幅回落，这其中以金属最明显，对于大宗商品的价格有较为明显的压制。因此预计焦炭将在国内需求疲软、国内外宏观经济形势的双重压制下，维持低位振荡行情。