券商研究报告认为，新能源汽车的放量增长和政策的大力扶持，从逆向倒逼和正向拉动两个方向形成合力，护航充电设施行业爆发。另外，随着地方政府充电设施规划的逐渐出台，充电桩建设有望大规模启动，首先利好前期做好技术、市场与应用积累的充电桩生产企业。
中金公司：2月新能源汽车产量超预期，护航充电行业爆发增长
事件
充电桩板块18日大涨5.18%，跑赢创业板0.84ppt。我们前期推荐的重要标的中恒电气（002364）、科士达（002518）涨停，易事特（300376）涨幅7.63%，万马股份（002276）上涨5.21%。我们认为，2月新能源汽车数据的向好强化了投资者的信心，使得充电桩股票在市场好转之时表现得更加靓丽。
评论
2月新能源汽车产量数据靓丽，实现超预期增长。日前发布的新能源汽车产量数据显示，16 年2 月国内新能源汽车总产量达8,262辆，同比增速64%，16 年前两个月总产量达2.46 万辆，比去年同期增长了114%。其中，纯电动汽车2 月销量占到整体新能源汽车的85%，达7,055 辆，同比高速增长166%；而插电混动车的单月产量则有所下降。产量数据靓丽，将倒逼充电桩行业发展。
新能源汽车放量与政策扶持，合力护航充电设施蓬勃发展。随着政策环境逐步回暖，新能源客车骗补的影响已然消减，全年新能源汽车产销量有望保持高速增长。近期17 个省市明确了充电设施建设规划，还有部分城市颁布了充电设施建设运营补贴标准。同时，国务院对新能源汽车产业五项支持政策，明确了以公共服务领域为新能源汽车推广的发力点，积极鼓励社会资本进入公共服务类充电设施建设运营市场。我们认为，新能源汽车的放量增长和政策的大力扶持，从逆向倒逼和正向拉动两个方向形成合力，护航充电设施行业爆发。
2016年充电行业投资增速将超400%。一季度末国网即将启动16 年的首次充电设施项目招标，预计今年全年国网招标量将突破50 亿元，远高于往年同期水平。据统计，16 年已披露的投资计划中，仅国网、南网、普天、万帮4 家企业就计划新建充电站2,000多座，公共充电桩接近9 万个，总投资金额将达132 亿元，行业投资规模将比去年同期增长400%以上。
投资建议
推荐充电模块有技术成本优势，业绩增长高确定的优质供应商科士达、易事特、中恒电气，以及率先发力全国布局充电网、并具备卡位优势的万马股份、特锐德（300001），建议关注和顺电气（300141）(未覆盖)。
风险
全国电动汽车推广进度低于预期。(中金公司 陈龙，雒文)
中金公司：车桩并举，公共机构新能源汽车充电设施市场即将启动
事件
2 月24 日，李总理召开国务院常务会议，确定进一步支持新能源汽车产业的措施，强调了提升电池技术、加快充电基础设施建设、加大公共机构推广新能源车力度、改善新能源车质量、完善财政补贴政策等五个方面内容。
评论
以公共服务领域为新能源汽车推广的发力点。会议明确，由国家机关、政府部门及公共机构所辖的城市公交、出租车、环卫、物流等领域，要起到带头示范作用，采购新能源车的力度要加大，此类机构年度采配车辆中应有超过50%比例的新能源车辆。较此前国管局的“2016 年公共机构配备更新公务用车总量中新能源汽车的比例不低于30%”有较大幅度提高。
车推广，桩先行。2015 年底，全国公共充电桩4.9 万个，而电动汽车的保有量则超过50 万辆，车桩比远超过1:1 的合理水平。在公共服务领域推广新能源汽车，必须要合理配建充电设施。数量上，此前国管局要求公共机构建成或预留充电设施车位比例不低于10%。补贴上，本次会议则明确要建立合理投资回报机制：以中央预算内投资和配电网专项金融债支持充电设施建设，以地方资金补贴充电服务费用，扶持充电站运营。
政策释放出鼓励社会资本进入公共服务类领域的强烈信号。按照此前“十三五”规划，我们测算公共服务类领域，包括单位内部停车位电桩、出租充电站、公交充电站、环卫与物流充电站四类领域，其直流设备投资规模高达700 亿元，约为整体充电设备市场的70%。同时，高频使用率保证了项目良好的盈利性，其中公交充电站不计补贴的投资回收期约5.2 年。我们认为，此番中央以公共机构为新能源汽车的推广突破点，开放市场、落实补贴，有望培育出投资环境最成熟的市场，稳健推进新能源汽车产业。
投资建议
我们认为公共机构充电设施市场即将启动，看好全国落地合作的易事特、万马股份、科士达。同时看好直流充电设备制造龙头中恒电气。
风险
即将出台的各地充电设施补贴标准低于预期。(中金公司 陈龙，雒文)
申万宏源（000166）：各地加快出台充电设施规划，利好充电桩制造与“桩车共营”
非特殊说明，本文为本站原创（翻译）文章，转载请注明：本文转自：EV中国
