hbzhan内容导读：龙净环保公告，预计2013年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比将增长70%~100%，对应净利润区间为3.1~3.6亿元，合EPS为0.72~0.84元。公司三季报业绩高于市场预期。事实上，今年以来，尽管国家对大气污染治理的重视及环保政策法规的不断出台，使得大气污染治理改造提效项目增多，但公司上半年环保设备制造收入增速仅1.23%，低于此前市场普遍预期。
　　
　　业绩大幅增加，主业成长提速
　　
　　公司前三季度业绩大幅增加主要来源于处置金融资产、主营业务增长以及房地产业务确认收入。其中，出售兴业银行[1.16%资金研报]股票贡献公司净利润约1.0亿元，并于Q3确认。剔除该因素影响，公司Q1~3业绩增速约为13%~43%，Q3单季增速约14%~103%（合EPS为0.16~0.29元），区间较大或与部分项目规模较大、能否确认仍存在不确定性有关。值得指出的是，上半年扣除房地产出售贡献后主业净利润增速约为2%，而Q3单季主业增速约14%~103%，表明2013年（特别是Q2）以来公司除尘脱硫脱硝订单明显好转并已经开始在业绩上得到体现（半年度存货中原材料相比年初大幅增长86.7%至2.4亿元也已预示），未来这一趋势有望进一步延续。房地产方面，预计Q3新增结算因素对业绩影响有限。综合来看，我们预计公司Q1~3业绩增速为80%~85%，合EPS为0.76~0.78元，其中扣除投资收益后主业增速约为23%~28%。
　　
　　始终保持大气污染治理技术领先优势
　　
　　解决雾霾问题对大气污染治理提出更高要求，以火电为代表的高耗能行业排放标准也在不断收严。为适应环保产业发展新趋势，公司近年来在实用技术研发及推广方面始终处于行业领先地位，电除尘（在300MW以上机组项目处于绝对优势地位，百万机组成功投运亦体现强大竞争力）、电袋除尘、余热利用低温电除尘、湿式电除尘、干法脱硫（取得世界最大宝钢600m2烧结机脱硫等一批项目）等技术均获得客户及环保部门的高度认可。与此同时，公司还计划合资开拓脱硝催化剂再生业务，并已成功获得订单突破，进一步强化脱硝竞争力。
　　
　　烟气综合治理利好订单获取，海外总包将步入集中结算期
　　
　　2013年以来空气污染问题受到高度重视，近期国务院正式印发《大气污染防治行动计划》，力争通过五年努力实现全国空气质量总体改善，并制定了2017年需达到的具体指标。在多污染物协同控制趋势下，同时布局除尘脱硫脱硝及特许经营使得公司在市场开拓方面具备明显优势，"烟气治理岛"模式有望不断推广。此外，公司此前签订的印尼加里曼丹电站及印度比莱钢厂（共计约15亿元）总包合同预计将在2013~2014年步入集中结算期，未来以东南亚为代表的海外市场进一步开拓也值得期待。