新的伊核协议会对油市将会造成何种影响?

2021-06-04 09:43  来源:OilPrice  浏览:  

 •  尽管许多一手原油都没有做过的人认为,伊朗250万桶/天的原油进入市场几乎对油价没有影响,但许多交易员的看法恰恰相反。

•  供需基本面通常需要很长时间才会出现逆转,尤其是石油市场,尤其是美国不希望油价过高的情况下。

•  目前,市场参与者还不清楚布伦特原油价格达到什么水平会让美国总统拜登感到担忧,但可以合理假设是在70-80美元/桶的范围。

伊核协议(JCPOA)谈判已成为国际油市的超级主题,尽管目前尚未最终达成协议,但多数观察人士预计将会达成协议,这对油市将会造成何种影响?

与伊朗(IRN)政府密切合作的高级政治和经济消息人士本周告诉OilPrice,美国(US)同意暂时取消对伊朗石油、天然气、石化和汽车行业的主要制裁,以及对伊朗银行业的部分制裁。然而,伊朗最高领袖大阿亚图拉哈梅内伊(Yatollah Ali Khamenei)和伊斯兰革命卫队高级领导人要求美国取消对他们的制裁。消息人士称,尽管哈梅内伊一再表示,伊朗不会,也不需要重新谈判伊核协议,但也可能做出让步,因为伊朗全国范围停电,粮食短缺日益加剧。

尽管许多一手原油都没有做过的人认为,伊朗250万桶/天的原油进入市场几乎对油价没有影响,但许多交易员的看法恰恰相反。不过,顶级投行高盛(Goldman Sachs)在最新的报告中预计,布伦特油价今年将升至80美元。

高盛的报告通常具有几重意义。首先,这意味着高盛的自营部门将入场购买布伦特原油,过去它的目标价预测本身就可以影响价格。其次,它自己的客户和其他了解高盛交易声誉的投资者也会购买布伦特原油,从而使其目标价预测成为一种自我实现的预言。

尽管如此,供需基本面通常需要很长时间才会出现逆转,尤其是石油市场,尤其是美国不希望油价过高的情况下。

美国前总统特朗普(Donald Trump)的一些做法已经清晰地表明,华盛顿根本就不希望油价走高。其经济原因是,美国全国汽油平均价格每上涨0.01美元/加仑,估计就会损失超过10亿美元的消费者可自由支配支出。根据历史数据,原油价格每上涨10美元/桶,汽油价格就会上涨0.25美元/加仑。同时,当布伦特原油价格升至90-95美元/桶时,美国汽油价格将达到3美元/加仑左右,而布伦特原油升至125-130美元/铜,美国汽油价格将升至约4美元/加仑。

根据历史经验,对于美国总统来说,汽油价格的危险区间是3美元到4美元/加仑,因为这会引起民众广泛的不满。前总统乔治·W·布什的能源顾问鲍勃·麦克纳利曾表示:“没有什么比汽油价格飙升更让美国总统感到恐惧的了。”

对特朗普来说,布伦特原油价格的预警水平是70美元/桶以上,这就是为什么每当布伦特原油升至75-80美元/桶时,他就开始在推特上向石油输出国组织(OPEC),尤其是沙特(KSA),发出含蓄的威胁的原因。

2018年下半年,沙特在俄罗斯(RUS)的帮助下,将油价推高至80美元/桶以上时,特朗普在一次演讲中表示:“OPEC像往常一样,OPEC国家正在掠夺世界其他地区,我不喜欢这样。没有人应该喜欢它。我们白白保护这些国家中的许多国家,然后他们通过给我们高油价来利用我们。不好。我们希望他们停止提高价格。我们希望他们开始降低价格,从现在开始他们必须为军事保护做出重大贡献。”

目前,市场参与者还不清楚布伦特原油价格达到什么水平会让美国总统拜登(Joe Bide)感到担忧,但可以合理假设是在70-80美元/桶的范围,因为油价上涨和趋势走高将对疫情后的经济复苏产生负面影响。但同样的,也需要油价不低于35-40美元/桶的水平,以保护国内页岩行业。

就伊核协议谈判而言,如果达成协议,意味着将有250万桶/天的石油涌入国际市场,这肯定会对油价构成压力。过去两周,伊朗发布了大量声明,表明其将大幅增产,这意味着供应量很快会超出这个水平。

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