电力需求增速放缓;煤价下跌不及预期;燃气消费增速下滑

2019-06-19 14:57  来源:中信证券  浏览:  
5月份火电发电量同比下降4.9%,增速比上年同期回落15.2个百分点,从电厂煤炭库存来看,重点电厂及六大发电集团的煤炭库存均处于高位,可用天数保持较高水平,动力煤价格或呈现旺季不旺的情况。从中电联发布的全国电力市场交易信息来看,自2017年4季度以来,煤电市场交易平均电价已连续六个季度保持上涨。整体而言,虽然市场化电量占比逐步提升,但火电机组让利幅度持续收窄,市场化交易对火电企业盈利冲击相对有限。当前煤价仍是影响火电企业盈利能力的决定性因素,后续若煤价持续回落,火电行业业绩有望大幅改善。目前我们继续看好二线地方电力龙头,重点推荐长源电力和湖北能源;水电及新能源方面,我们推荐有望维持高分红的桂冠电力和存量风电资产优质、在建风电项目电价不受影响的福能股份。

5月发电量增速小幅提升

5月份我国全国发电量实现5589亿千瓦时,同比增长0.2%,其中火电发电量3831亿千瓦时,同比下降4.9%;水电发电量1025亿千瓦时,同比增长10.8%;核电发电量272亿千瓦时,同比增长15.4%;风电发电量353亿千瓦时,同比上升19.4%。煤炭产量同比增长,电力用煤需求有所降低2019年5月,我国实现原煤产量为3.12亿吨,同比增长3.5%,同时煤炭进口2746.7万吨,同比增加23%。重点电厂最新日煤耗为338万吨,同比下降0.9%,环比5月上旬增加13%;6大发电集团最新日均耗煤量为67.2万吨,同比下降了8%。秦港最新库存599.5万吨,同比减少9.2%;重点电厂库存8659万吨,同比增加9.9%;重点电厂煤炭库存可用天数为26天,环比增加4天。

分省火电点火价差测算

从最新一期5月份的电煤价格指数来看,全国各地电煤价格整体环比略有上升,同比整体呈现大幅下降的趋势。全国平均电煤价格为499.12元/吨,环比上升0.78%,同比下降3.16%。从分省情况来看,广西、江西和湖南三省电煤价格排名前三。点火价差排名前三的省份分别为海南、广东和上海,均属于标杆上网电价较高的区域。从环比数据来看,甘肃、新疆等地点火价差改善较为明显。

风险提示:电力需求增速放缓;煤价下跌不及预期;燃气消费增速下滑。火电发电增速持续下行,煤价回落带来业绩弹性
煤价 
相关推荐
煤电该如何破局发展?

煤电该如何破局发展?

这个夏天,新疆的用电负荷再创历史新高,但煤电企业的经营状况并未明显好转。乌鲁木齐一家煤电企业负责人表示,作为当地重要的电源和热源之一,该企业从1958年建设以来,首次连续3年亏损。“大唐在甘肃的煤电厂破产并不意外”,新疆的煤电企业生存同样堪忧。
08-22
新中国成立70年来中国煤炭产量净增114倍

新中国成立70年来中国煤炭产量净增114倍

国家煤矿安监局局长黄玉治21日表示,新中国成立70年来,我国煤炭产量由新中国成立之初的0.32亿吨,增至2018年的36.8亿吨,净增114倍,煤炭供给由严重短缺转变为产能总体富余、供需基本平衡。
08-22
动力煤期货主力合约收盘价重上590元/吨的关口且实现“五连涨

动力煤期货主力合约收盘价重上590元/吨的关口且实现“五连涨

20日国内市场动力煤期货价格继续走强,动力煤期货主力合约收盘价重上590元/吨的关口且实现“五连涨”,收复此前一轮下跌的大部分失地。A股市场上的煤炭板块近日也迎来反弹行情。市场人士认为,部分煤炭企业“供销两旺”,是近来股期同步反弹的关键因素。从中长期供需的边际变化看,煤炭行业仍有下行压力,建议把握近期较确定性的机会。
08-21
如何应对当前石墨电极市场的变化?

如何应对当前石墨电极市场的变化?

作为中国炭素行业的龙头企业,方大炭素的业绩报告反映着整个行业大环境的趋势和现状。方大炭素发布的2019年半年度报告显示,公司上半年实现营业收入39.39亿元,同比下降35.24%;实现归属于上市公司股东的净利润14.48亿元,同比下降54.27%。
08-21
台风过后,沿海煤市会出现阶段性趋好?

台风过后,沿海煤市会出现阶段性趋好?

台风过后,沿海煤市会出现阶段性趋好,矿路港航电展开煤炭抢运,预计环渤海港口市场煤价格将呈现先跌后涨之势。煤价先是继续保持惯性回落,预计跌幅在10元/吨左右,发热量5500大卡市场煤价格将跌至570元/吨。主要原因是环渤海港口堆存的大量泡水煤降价出售;而随后煤价会在八月底出现上涨,除了贸易商成本支撑以外,还有就是电厂将展开补库,以及大秦线检修和大庆之前的阶段性抢运,促使市场向好发展,预计煤价上涨5-10元/吨,不会超过20元/吨。
08-19

推荐阅读

热文

关于我们 | 广告服务 | 联系我们 | 免责声明
京ICP备16023390号-2 Copyright © 能源界 服务台:010-63990880