石油工业或将步入新阶段:油价永久性失稳

2019-02-12 10:34  来源:中国石油新闻中心  浏览:  

《石油情报周刊》1月中旬有分析文章指出,在2018年后期经历了油价暴跌40%后,石油公司2019年面临一个严酷现实,石油市场的永久不稳定性注入了结构性变化,使预测可靠的价格几乎不可能。以前可预测的缓慢、线性价格,正在变成周期更短、更快的回旋运动。这迫使油公司在决定开支和对待每次油价复苏时保持谨慎态度。2018年布伦特油戏剧性地大幅波动提醒业界,石油工业进入了一个新阶段,很大程度是由于美国页岩油,油价似乎处于50-80美元/桶区间。

诸多因素造成油价的不可预测性,页岩油颠覆了石油工业预测供应、测算其他地区投资需求的能力。美国不断寻求新方法,以克服限制增长的障碍,使预测供应的努力落空。虽然页岩油的爆发式增长潜力终将有尽头,而且来得比预期会早一些,带来的市场风险也有独到之处,但在当下,页岩油对石油市场的供应往往大于预期,从而给油价设置了上限,并使欧佩克在稳定油价时倍感困难。不过,如果资源供应突然出问题,业界又没有充足投资实现接替供应,油价就可能飙升,为解决需长期投资的资源供应缺口,生产商不得不承受各种挑战。

随着中东动荡、制裁伊朗及美中关系等不确定性对市场的冲击,地缘政治风险已从增加几美元油价,演变为油价有机组成的一部分。市场面临诸多不确定性,又要识别适当的价格信号,而供需基本面和心理因素更为复杂的相互作用,已使地缘政治与油价结合为一体。要不要多生产或增加产能,还是都减少一些?行情是近期现象还是较长期走势?这些问题变得更加难以回答,对市场更容易误判并发生突然逆转。2018年的地缘政治风险,首先是美国恢复对伊朗制裁及后来美国政府措施的有所软化,使油价大起大落,还有委内瑞拉经济恶化、利比亚冲突不断、沙特某些政治化倾向等,特朗普政府的不可预测性更加大了紧张气氛。

市场必须应付新的系统风险—需求顶峰。这个风险不一定体现在日常的价格波动中,但造成广泛的怀疑情绪,使市场发出正确价格信号吸引投资变得更为复杂。业界转向短周期项目,部分原因就在于投资者对“需求顶峰”的恐惧,这也加大了对石油供应与既有大型项目的跟踪和预测难度。生产对长期需求的关注也会改变,从保守的油藏管理转向对油田的强力开发,代价是使生产平台稳产期缩短。

在诸多考虑之中,最重要的是石油的金融化。当油价大幅波动时,原油期货合同的投机炒作如同火上浇油。贸易公司“黑箱”算法的影响加上非专业的能源贸易商,意味着把原油与投资议程和市场情绪绑定,而与原油实物的基本供需脱节。在过去5年和过去10年,三种主要原油(ICE布伦特油和WTI,纽约WTI)期货合同的持仓量分别增加了40%和127%,而且投机头寸会有大幅波动,但头寸变化不会给油价波动带来大震荡。2018年后期的油价暴跌,除了投机出局还伴有其他行情推手,包括对伊朗制裁的软化以及对宏观经济的更广泛关注。

免责声明:本网转载自合作媒体、机构或其他网站的信息,登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。本网所有信息仅供参考,不做交易和服务的根据。本网内容如有侵权或其它问题请及时告之,本网将及时修改或删除。凡以任何方式登录本网站或直接、间接使用本网站资料者,视为自愿接受本网站声明的约束。
相关推荐
储能牛年牛”转乾坤可期 百亿级投资项目频现

储能牛年牛”转乾坤可期 百亿级投资项目频现

进入2021年,电池头部企业扩产步伐仍未见止步。记者根据公开信息粗略统计发现,前两个月宁德时代、中航锂电、蜂巢能源、亿纬锂能、欣旺达等电池企业纷纷加码投资,其中更有百亿级投资项目频现,前两个月统计在内的企业公布投资金额总额已达796.37亿元。
价格司:2021年3月3日24时起国内成品油价格按机制上调

价格司:2021年3月3日24时起国内成品油价格按机制上调

根据近期国际市场油价变化情况,按照现行成品油价格形成机制,自2021年3月3日24时起,国内汽、柴油价格(标准品,下同)每吨分别提高260元和250元。调整后,各省(区、市)和中心城市汽、柴油最高零售价格见附表。相关价格联动及补贴政策按现行规定执行。
债务削减将成为今年及未来大型石油公司的关键主题

债务削减将成为今年及未来大型石油公司的关键主题

全球最大的石油公司今年将迎来一波现金流热潮,可能达到创纪录的水平,因为2020年油价和石油需求暴跌导致的大规模成本削减大幅降低了许多公司的现金流平衡点。
国内成品油价或迎“八连涨”

国内成品油价或迎“八连涨”

据卓创资讯统计,本次上调落实后,预计国内汽油、柴油零售限价每吨将分别累计上调1450元、1405元,折合升价,92#汽油及0#柴油将分别上调1.14元、1.19元,对私家车主而言,以50L的油箱为例,较2020年11月19日之前加满将多花57元。
自然资源部举行找矿突破战略行动十年成果发布会

自然资源部举行找矿突破战略行动十年成果发布会

十年来,根据党中央、国务院决策部署,我们不断完善自然资源政策、强化创新驱动,组织有关方面推动找矿突破取得了丰硕成果,有力保障了国家能源资源安全。为了帮助大家更好地了解这方面情况,今天,我们有幸邀请了自然资源部地勘司司长于海峰、科技部社发司二级巡视员徐俊、中国地质调查局总工室副主任覃家海,请他们三位领导向大家介绍有关情况并回答大家的提问。

推荐阅读

热文

关于我们 | 广告服务 | 联系我们 | 免责声明
京ICP备16023390号-2 Copyright © 能源界 服务台:010-63990880